Ipad ipad-like TP触控2011/1Q 总结 20110504研究部

客户调节订单　胜华4月业绩不如预期

5/3公告4月自结合并营收为新台币68.77亿元，较3月83.81亿元月减17.95%，远不如市场预期，累计前4月合并营收282.26亿元，年成长149%。胜华指出，营收下滑主要是受到大客户调节拉货量，展望5月，预期将回复3月业绩数量。
胜华指出，4月业绩下滑与客户终端市场销售量无关。不过，市场传出胜华在苹果(Apple)iPad 2触控面板订单被对手宸鸿抢单，导致胜华4月状况急转直下，对此胜华并不认同，认为未来订单出货量将持续加温。
事实上，胜华3月合并营收83.81亿元，较内部原先的预期高，而随著苹果iPad 2及iPhone 4出货量持续增加，市场在4月甚至评估胜华单月将站上百亿营收关卡，没想到结算后仅有68亿元。
而日本强震虽然在触控面板市场没有断链危机，但对平板电脑其它零件可能出现缺货状况，也是市场猜测苹果4月大砍胜华订单的主要因素。
因应苹果带动触控面板需求大增，胜华启动扩产计画，1月10寸触控面板月产能拉升到300万片，第3季还将在扩充220万片新产能。
胜华指出，单月业绩量仍需视客户出货状况而定，就整季接单情况看来，第2季营收仍可达2010年第4季水准。
胜华2011年将在越南厂投资金额约1.5亿美元(约新台币44.25亿元)，2012年将再加码约1亿美元(约新台币29.5亿元)，将较低阶生产线移往越南。
胜华规划越南后段模组厂总投资金额约在2亿~2.5亿美元，会分2年完成投资计画。

以美国通路市场为例，在北美大型量贩通路Best Buy中，目前各家平板电脑的战线较为整齐，其中宏达电的Flyer Tablet在Best Buy通路以近500美元价位销售，而华硕的Eee Pad Transformer平板电脑，则以近400美元价位促销，由於价格具相当诱因，目前并已销售一空；华为日前推出的Ideos S7，目前订价在300美元左右；而Dell的7寸Steak平板电脑，价格同样订在近400美元；联想的IdealPad Netbook Tablet，目前则以530美元价格销售；三星电子的Galaxy 3G版本，价格仅需430美元；而Toshiba的平板电脑，近期也将在此加入市场战局。

另外，宏碁新款平板电脑Iconia，近期也在Best Buy上架开始贩售，订价在450美元左右，同时宏碁也在美国主要媒体包括纽约时报等网站大打广告；BlackBerry的PlayBook，依功能价格则落在500~700美元不等；摩托罗拉的XOOM，则以589美元促销。不过，引领平板电脑风潮的苹果依然在卖场与电信通路上独占鳌头，且依规格、配合的电信业者促销方案不同而有不同的价位，量贩通路业者并特别为iPad的周边配件开设专区促销产品。
除一线品牌大厂的厮杀外，另可看到多家2线品牌业者推出低於200美元的平板电脑，且同时强调电子书阅读的便利性。其中Coby推出7寸Internet Tablet，采用Android 2.1作业系统，订价在150美元左右。
除Best Buy外，在Wal mart量贩通路当中，2线品牌业者的平板电脑更是精锐尽出，同时价格多相当犀利。在Wal mart中，还可看到Kaser品牌推出7寸内建Android作业系统的平板电脑以148美元促销；E Fun则推出强调电子书与平板电脑功能结合的8.4寸产品，订价168美元；除外，还可看到诸如Archos、PanDigital、Velocity、FileMate、iCan等业者的平板电脑抢市，价格也多落在200美元以下，部分较高规格的商品，订价则多在300美元附近。
除平板电脑外，相关配件市场更是琳琅满目，除保护套外，包括基座、键盘、绘图笔等，也是业者强力主打的重点项目，且商品价格多在100美元以内，透过基座、键盘使用，平板电脑已可与一般桌上PC或笔记型电脑相抗衡。
但尽管平板电脑市场百家争鸣，共同分食年需求近6,000万台的市场大饼，但业者普遍认为，2011年平板电脑市场仍将是苹果的天下，且可望拿下总市场近6成以上的市场占有率。
而值得注意的是，随著平板电脑的设计推陈出新，周边商品应用百花齐放，也让过去平板电脑输入不便等问题得到解决，如此是否对常规笔记型电脑形成更大的排挤效应，将值得持续留意

首季财报／介面获利大减90%   经济日报20110504
介面（3584）订单能见度看到第三季，保守预估第二季营收将较第一季成长40%以上，第三季再较第二季成长两位数，除了智慧型手机触控出货外，平板触控也将在第二季大量出货，带动业绩一季比一季好。
介面昨（3）日公布第一季税后纯益1,000万元，较去年第四季大幅衰退超过九成。第一季每股税后纯益0.11元。
介面总经理童国雄表示，第一季业绩大幅衰退，主要是调整客户结构，加上第一季办理现增，员工认股其中的15%，换算高达3,000万元的费用。同时，平板触控递延至第二季出货，也是原因之一。介面董事长叶裕洲表示，该公司订单远大於产能，订单能见度看到第三季，第四季还看不到。不过，其他厂商订单能见度只到第二季，介面的营运展望相对表现较佳。
介面副总许晖东说，今年营收会快速成长，第二季会较第一季成长40%，第三季又比第二季成长两位数。第二的毛利率也将接近去年全年的毛利率，即19.18%。
带动该公司业绩成长，童国雄说，手机触控开始拉货，第一季递延的平板触控，第二季也开始大量出货。前四大客户如三星、宏达电、索尼与诺基亚，今年营收占比将平均分布，过去第一大客户三星，今年营收占比要降到四成以下。
叶裕洲指出，像三星10寸的Galaxy Tab，介面是惟一供应商，三星已开始要求单月出货23万台，不过，考量介面要降低大客户的营收比重，今年希望各大品牌厂订单平均分布，以降低风险。
除了手机厂外，介面也接获宏碁、华硕与大陆等平板电脑触控订单，第二季平板将占介面营收比重达两成，今年全年平板占营收比将超过两成。从技术面来看，电容触控将占介面今年营收比重高达八成。
许晖东说，介面第一季产能利用率降到50%至60%，第二季恢复至80%至90%，第三季将会更高。
介面台湾产能单月为600万片（以3.5寸计算），台湾正在兴建第五厂。大陆长沙厂第三季试产，第四季量产，第一阶段产能600片。
叶裕洲说，今年资本支出20亿元，明年资本支出约8,000万美元，主要是为了大陆扩厂第二期与第三期。该公司上周已完成8,400万美元的联贷，还有现金20亿.