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20110801 從面板業者經營看寡佔市場的迷思 4
https://www.ilcd.com.tw/ 國際液晶有限公司
國際液晶有限公司 814 高雄市左營區大順一路260號3F~6
Display產業 日本JDI暨台灣雙虎的蛻變本社研究部2025 9/6    本社對面板及光電、半導體的長期經營,特別在光電超過30年;對世界的光電眼球產業,有一定的影響力及深度觀察。       日台的產業與政府角色、社會的現象發展,非常的類似與接近;同時強烈且直接受大陸的政策及產業影響,而且還有一個韓國在冷眼漁利日台。      不過台日韓都停止了大金額投資與新技術布局,只維持利基的強化,在m&mLED的部分。JDI-AUO-INLX營收的蒸發、單價降低,應用成熟、轉向收斂,台灣政府、關稅不力,中韓集中應付台廠下一棋。     所以本社產業首席顧問給台廠建議沒變。(2022/下~2026/下 都維持一律的看法與建議,請看過去的最新消息) JDI並在2025 5/15日宣布,將在全球進行裁員措施,其中日本國內將藉由招募自願離職等措施裁撤約1,500人。上述招募措施將在6月16日-8月25日期間實施,預定離職日為7月31日以後,對象為日本國內所有據點的正職員工以及契約員工。截至2025年3月底,JDI日本員工人數為2,639人,此次的裁員比重高達近6成。 JDI表示,藉由裁員、茂原工廠停產、以及將生產集中至石川工廠等措施,目標在2026年度讓本業(合併營益)轉盈。 JDI會長兼CEO Scott Callon將為業績不振負起責任、將在6月1日引咎辭職,由生產本部採購統括部部長明間純接任社長兼CEO。Scott Callon 15日透露,海外也考慮以和日本國內同程度的比重進行裁員。 JDI並表示,計劃在2025年10月1日將車載面板相關事業分拆出去、設立子公司「AutoTech」,期望藉此能更易於從外部籌措資金、尋求和其他公司合作。 友達7月營收減少4.5%,創近九個月新低2025-08-09 07:10近日,友達(2409)宣布其7月合併營收為209.22億元,較上月減少4.55%,較去年同期下降15.85%,達到近九個月來的低點。這一數據顯示出友達目前在市場上的挑戰,尤其是在面對競爭對手群創(3481)營收雙增長的背景下。 友達7月營收下滑的背景 友達7月的營收表現不如預期,與群創的成長形成鮮明對比。群創7月合併營收達到192.64億元,月增4.07%,年增9.13%,而友達則面臨月減4.55%和年減15.85%的壓力。友達今年前七月的累計營收為1622.61億元,年增率僅有2.3%,這反映出友達在市場競爭中面臨的挑戰。這一營收數據的下滑可能與全球面板需求疲弱和價格壓力有關,進一步影響了公司的財務表現。 市場對友達營收下滑的反應 在友達公布最新營收數據後,市場對其股價和交易量的反應值得關注。儘管目前尚未有具體股價變動數據,但投資者對於友達未來的營運策略和市場定位可能會持觀望態度。法人機構可能會重新評估對友達的投資策略,考慮到目前的營收表現以及未來市場需求的變化。 未來關注的關鍵指標 展望未來,友達需要密切關注全球面板市場的需求變化和價格走勢,這將直接影響其營收和利潤。此外,友達在技術創新和產品多樣化方面的進展也將是投資者關注的焦點。未來幾個季度的財報和市場策略將成為評估友達能否逆轉當前營收下滑趨勢的重要指標。 群創7月合併營收創16個月新高,月增4.07%,年增9.13%2025-08-09 07:38 近日,群創(3481)公布了最新的7月合併營收數據,顯示其營收達到192.64億元,創下16個月來的新高。這一數字不僅較上個月增長了4.07%,還較去年同期增長了9.13%,顯示出其在市場中的強勁表現。相較之下,競爭對手友達(2409)則面臨營收下滑的挑戰。 群創營收持續增長,累計前七月 年增5.14% 群創在今年前七個月的累計營收達到1314.28億元,年增率達到5.14%。這一增長勢頭顯示出群創在面板市場中的穩定發展能力,特別是在全球經濟不確定性增加的背景下。群創的營收增長主要得益於其在技術創新和市場需求上的積極應對。 市場反應與競爭對手狀況 在群創公布其強勁的營收表現後,市場對該公司的信心有所提升,這也反映在其股價的表現上。與此同時,友達的營收數據則顯示出其在市場中的挑戰,7月合併營收為209.22億元,月減4.55%,年減15.85%。這一表現差異強調了群創在市場競爭中的相對優勢。 未來觀察重點 展望未來,群創需要持續關注全球市場需求變化以及技術創新帶來的機會。特別是在面板技術快速演進的背景下,群創如何保持其技術領先地位將成為投資者關注的焦點。此外,市場對群創未來營收增長的預期也將影響其股價走勢。(本社研究部20250906) https://www.ilcd.com.tw/hot_522388.html 20250906 Display產業日本JDI暨台灣雙虎的蛻變 2025-09-06 2026-09-06
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從面板業者經營看寡佔市場的迷思2011/08/01  電子時報

從學理角度討論,一般認為,不同於獨佔或寡佔市場,在完全競爭市場裡,因為廠家的進入與退出障礙均較低,如此透過自由進出市場的調節機制,以長期的觀點來看,將可讓廠家的競爭維持均衡,然由於完全競爭市場裡頭業者間的商品同質性高,利潤空間也因市場的完全競爭而無法有暴利出現。
反觀寡佔市場的發展,相較於完全競爭市場,由於此市場當中的玩家有限,僅管商品屬性偏向同質寡佔,但在寡佔市場裡頭,業者透過產出量減少造成的供需失衡,泰半可引領產品售價因此走揚,並讓業者享有賺取較高額利潤的機會;同時寡佔市場中業者因成本、規模經濟等進入障礙高築,可讓業者長期享有較好的利潤。
也因此,對於獨佔或寡佔市場,在公平性上較易引發市場的討論、限制與規範,如日前針對微軟(Microsoft)、大型企業的購併的反托拉斯討論等均是。然回頭看近年面板與DRAM產業的發展,僅管市場玩家有限,屬性偏向寡佔市場,但當中業者的發展性與獲利性,卻與一般所認知的寡佔市場發展大相逕庭,尤其面板業者近年動輒單季出現近百億元的虧損幅度,更令人咋舌。而當中問題與差異為何?有何解決方法?以下試圖分述之。

寡佔市場的特性
寡佔市場當中,不論屬性為同質或異質寡佔,當中的業者透過特許(如電信執照的標案與法規限制)、資本密集、技術密集、規模經濟引發的成本優勢等利基支撐,是讓寡佔市場更加寡佔、進入門檻提高,寡佔情況持續維持的主因。
以面板產業為例,其次世代面板產線投資動輒近千億台幣,為資本與技術密集產業,經過近10餘年的市場爭奪、整併與淘汰,是成就今日面板產業走向寡佔市場的主因。
而在寡佔市場當中,業者間的競合,可以共謀、賽局理論(game theory)等方式剖析。當中的共謀,主要指由於此市場當中的廠商家數較少,因此業者可透過協議、聯合訂價、議價等方式來獲取最大利益。或者,透過聯盟等組織成立,協調此寡佔市場當中的商品產出量與價格,也可讓寡佔市場當中的業者,享有較大的利潤空間。諸如石油輸出國組織(OPEC)等成立均是。
然而,不論共謀、成立聯盟方式等方式,往往也因所屬廠家私底下的盤算或其他利益考量,而讓相關協議出現無法如期運作的狀況,因此,賽局理論即是討論業者間的相互猜測與攻防。
面板產業歷經近10餘年的蓬勃發展,迄今業者間的競爭,已由規模經濟競爭轉由股東權益的提高與獲利維持的競賽。業者的家數也由早期日、韓、台群雄並起的局面,轉為韓、台業者寡佔的情況。
對面板產業來說,其市場價格仍脫離不了供需範疇,取決於業者的生產量與市場的需求量的總和比較,價格非單一廠商所能決定,如此,估算自家與競爭對手的產能擴充規畫,以及精準預估市場需求,做為擴充規畫的考量,成為業者重要的策略與必備的能耐。當然,落實管理、講求速度、成本、研發等,也是企業成敗的關鍵因素。

面板產業與寡佔的落差
而僅管面板屬性偏向寡佔,但以台面板產業發展為例,除兆元產值規模形成來自兆元的投資,投資報酬率相對低落外,其進入寡佔市場,享受寡佔所帶來的利潤性,卻遠不及受到的壓迫性來得大。
粗略統計,2008年迄今,台灣面板產業先後受到北美次級房貸危機所引發的金融海嘯風暴、北美與歐盟先後對業者祭出的價格聯合壟斷罰鍰、歐洲債信危機、歐美景氣疲弱等因素影響,讓虧損已成家常便飯。
單單2008年第4季,台、韓面板廠虧損加總就超過新台幣千億元;2009年上半年,台灣4大面板廠合季虧損就達近838億元,整體2009年虧損同樣超過千億元的水準;而2010年雖然情況有所改善,台4大面板廠合計約出現近新台幣百億元的獲利,但2011年上半年台面板廠的獲利情況再次跌落深淵,合計虧損超過500億元,且第3季預估仍將難逃虧損。
面板廠賠多賺少,無法因達到寡佔市場當中的「均衡」,其衝突性原因為何?歸納下列幾點分述之。
1業者間的技術落差縮小,追趕速度加快是不可忽略的議題。過往,技術先行者透過創新與差異性的產品先期導入市場,往往可享有一段較為豐厚的獲利期,但隨著業者間的技術落差縮小,同質產品快速跟進,讓先行者龐大的研發投資費用回收性的風險增加,且寡佔市場中業者能耐相當,為快速擴大市佔,往往讓同業的競爭更為惡質。
2科技產業的商業模式導致產業經營者的迷思也不可忽視。科技產品生命週期越來越短,價格崩跌快速,加上業者競價搶單情況嚴重,讓科技產業從屬業者利潤日趨微薄。也因此,在產業龍頭才能出現獲利、其次損平、第3虧損的經營迷思下,業者進行新產能擴充與規畫時,往往超出實際需求預估許多,也是引發後續供需失調、業者出現虧損的原因之一。
3消費者需求改變不及科技改變速度也是造因之一。過去,消費者的需求產生來自便利性的提升與幸福感的滿足,但消費者需求有限且變革緩慢,然科技發展更迭快速且慾望無窮,為引領新市場出現,寡佔市場可透過技術與規格引導誘發新換機需求產生,如4:3規格轉為16:9LED背光導入等均是,但此舉並不全然能誘發消費者的需求,也讓寡佔市場業者因此得承受較大虧損風險的原因之一。
4面板產業因資本密集與技術密集屬性,讓其進入障礙不低,但同時因此也讓業者的退出障礙提高,如此,績效不彰的業者垂死掙扎,惡質砍價搶單結果,自然讓市場供需的機制崩跌,轉讓整體業者都受害。
此外,寡佔市場形成另一要素,與政府力量扶植也有一定的關聯性,換言之,透過政府力量主導,也成新業者能否進入此寡佔市場分食商機的重要依據。如近期大陸面板業者的崛起屬之。
然也因新進業者的加入,並非透過自然市場競爭機制產生,也容易讓原本暫時走向均衡狀態的產業競合模式再度被打破,並讓業者間因得承受更大的競爭與虧損壓力。

有無改變方法?自然淘汰仍費勁
在無退場機制,或者退出門檻極高的情況下,面板業者除持續降低成本、擴大市場、提高技術含量等功課外,整體來說,單純以此產業競爭環境比較,虧損大於獲利的情況短期內看來無解。
當然,倘若銀行團對面板產業有更深切的認知,先前的借貸願意認賠,對體質不佳的企業不再紓困,讓該倒下的倒下,或許是可解決現階段面板產業困境的良方之一,但先前已借貸的銀行團如何認賠?加上大陸面板廠背後有大陸官方撐腰,資金來源充足,如此欲自然淘汰,恐相當費勁。
不過,經營企業並無悲觀的權利,在如此惡質的競爭環境之下,仍可看到業者的創意與巧思出現,諸如LG Display綑綁蘋果(Apple)的策略,不失為技術引領出獲利好的案例之一;而夏普(Sharp)將次世代產線轉投入平板電腦(Tablet PC)面板生產,近年彩晶與華映轉做中小與觸控,友達與夏普轉入太陽能領域、近年面板與終端業者攜手合資設立模組廠擴大面板出海口等,都是令人耳目一新的策略與戰略規畫。
總結來看,短期內面板產業受限於大型液晶顯示終端市場漸趨飽合、歐美景氣復甦緩慢等因素影響,獲利表現欲好不易。然業者該做的功課、該精進的功夫仍得持續,透過技術、成本、客戶、產品強化,仍是解決問題的重要根本,畢竟在這樣的競爭環境當中,面板業者若能少輸,就是贏!雖然,這樣的說法聽來可能頗為悲哀,但卻是最穩的基石。
(20110801本社公關部)

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