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20110708 雙D要謙虛 務實面對 4
國際液晶有限公司 814 高雄市左營區大順一路260號3F~6
2022/1H面板需求從寬鬆轉成不健康本社研究部特聘首席顧問 楊立新博士      2021是近10年面板表現最好的一年,雙虎都有不錯的收穫.這波由半導體晶圓廠缺貨驅動,除了帶動IC Design也創下新高,也帶動面板的牛市,漲價自2020/4Q~2021/3Q畫下句號。      iLCD與筆者面板產業30年的經驗與液晶循環,這一次的循環也不會跟以前一樣;這次特別是[獲利驅動型]的液晶循環。這三年2022~2024中國紅色供應鏈的產能仍然在擴產中,雖然台灣的擴產放慢,TV營收佔比重也降低,唯大尺吋產能仍然成長,但是應用卻下降,這樣的結構不健康需要時間的去化。預估這三年有下列重點:一, TFT新技術及新產品不明朗的循環下,技術帶動行成長及高毛利也不明顯;反而有利大陸的[價格驅動]對市占侵蝕。二,TFT雙虎在[獲利驅動型]的循環中,最容易做的是上下游的整合及併購,投資,維持毛利;水平的併購在此循環中要發生的機率偏低,畢竟各家都保留盈餘運作過得去。三,中美貿易戰持續,但是對台TFT產業助益不大。四,AM MiniLED&MicroLED有一定的取代傳統LED Display的市場,利基型的應用。五,集團的效應會對各家的毛利發生改變,進而影響股價及股東權益,殖利率表現。六,人才將有另一波的移動往半導體上中下游;少子化2021已經發生,TFT的人資人才策略SHR也要調整。      TFT仍然是國家社會的重要指標,唯無法比照傳產或航運業,故在經營上仍然是[科技驅動型]的DNA;還是有許多的變動及挑戰(Change and challenge),如履薄冰不得不慎重。作者 楊立新 博士經歷 日商-日立電子/奇美電/晶電/華宇集團/敦泰電子.        中山大學管理學院傑出校友(20211201本社研究部)本社研究部引用市場資訊20211020如下:全球市場研究機構集邦拓墣科技(TrendForce)今(10/20)日於線上首播「2022年集邦拓墣科技產業大預測」研討會。顯示器研究處研究副總經理范博毓表示,展望2022年,大尺寸面板供需比開始趨於寬鬆,AMOLED手機仍積極擴大市場。 集邦拓墣顯示器研究處研究副總經理范博毓表示,疫情爆發下所帶起的面板熱潮逐漸消退,2021年下半年起,面板產業進入了新的轉折。零組件供給上已不再是全面性的缺貨,只有特定關鍵零組件仍有缺貨風險。但需求面上,伴隨著需求退燒,過去一年超額備貨以及物流不順而衍生的後遺症正逐一浮現,市場勢必需要一段不短的時間消化。 然而,在韓廠延後退出TFT-LCD市場的時間,同時數家面板廠再次啟動新一輪的擴產計畫,這都讓市場供需正逐漸往寬鬆方向發展,2021年大尺寸面板供需比為5.4%,預期2022年供需比將達7.3%,可以想見面板價格將在會一段時間內呈現疲軟態勢,能否再創反彈契機,則將考驗著眾家面板廠在稼動率,產品組合以及獲利水準之間如何調節。 手機市場中,AMOLED面板技術逐漸成熟,逐步擴大市場規模,滲透率預計將從2021年的42%提升至2022年的47%,也進一步壓縮LTPS LCD在手機市場的發展,趨使面板廠積極將LTPS LCD產能轉往中尺寸應用。但AMOLED面板的產出仍有可能受制於目前供給仍偏緊俏的OLED DDI,讓2022年AMOLED面板與LTPS LCD面板在手機市場的消長仍有些許懸念。 品牌將掀起Micro & Mini LED顯示器產業升級的新紀元 集邦拓墣顯示器研究處研究副理陳恕勛表示,2022年將是Mini LED與Micro LED在新型顯示器上逐漸商品化增量的一年,品牌已擺脫以往處於觀望的方式,轉而以務實的方式,將Micro LED與Mini LED規劃在自身品牌的新產品裡面,以率先佈局,優先搶佔Micro 與Mini LED的供應鏈中技術與供貨量的主導權,同時在價格上能有高度的制價能力。 陳恕勛指出,就如蘋果與三星在2021年,即分別推出Mini LED背光應用在平板與電視的光源上, 也都各自優先掌握Mini LED背光打件的關鍵技術,採用具有高度技術含量的COB(Chip On Board)方案,作為Mini LED背光,使得Mini LED在背光排列的間距更小,Mini LED在背板上的分佈密度將大幅提升,並搭配更細密的驅動方式,實現高背光分區,以符合百萬等級的高對比效果,拉開與傳統LED的對比效果的差距,直接對標OLED的高對比效果,提升了產品亮點,也促進了產業升級的機會。 不僅如此,三星除了在新型顯示器上除了採用Mini LED作為背光源之外,也跨足LED晶片更小的Micro LED,應用在自發光的大型顯示器上,將創造下一波新型顯示器產業升級的風潮。 http://www.ilcd.com.tw/hot_408534.html 20211201 2022/1H面板需求從寬鬆轉成不健康 2021-11-23 2022-11-23
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社論-一兆元可以做多少事2011-07-08 工商時報【本報訊】

       曾經是政府產業政策核心的「雙D產業」陷入困局,體質特別孱弱的DRAM公司茂德爆發倒債危機。DRAMTFTLCD這兩個獲得政府投注大量資源的產業,四家龍頭面板廠的負債總額為7,840億元,四家DRAM公司茂德、華科、南亞科與力晶總負債金額近3,500億元,「雙D」八大公司的銀行貸款總額超過新台幣一兆元! 
     雙D公司中財務狀況最嚴重的茂德,在76日召開董事會,決議再度減資85%,加計去年已經進行過的65%減資,不只創下連續兩年巨幅減資的首例,過去四年茂德累計虧損金額高達850億元的天文數字。茂德負債總額高達650億元,其中570億元都是銀行貸款,而且集中在台灣銀行、合作金庫、土地銀行、三商銀這些「公營銀行」。
   TFT-LCD四家面板廠的困境也非常明顯,兩家龍頭公司同樣仰賴政府優惠政策與銀行巨額貸款。奇美電負債4,300億元,股價總市值剩下1,500億元,友達背負2,800億元的債務,總市值剩下1,700億元,兩家曾經是明星級的公司,股價都不斷創下歷史低點,股價淨值比剩下0.6倍。但是,輕薄短小、股本只有28億元,替手機、平板電腦製作觸控面板的宸鴻,卻能創造高利潤,總市值2,300億元,遠遠超越面板大廠,資源投入效益的優劣,相距何止千里遠。 
     茂德今天走到生死存亡的最後關卡,不是突然的事情。早在2009年的2月,茂德就曾經因為110億元可轉換公司債到期而瀕臨周轉不靈的關卡,當時在政府「協調」下,最後靠著公營行庫的增貸勉強過關,但是茂德的經營狀況並沒有因此改善,虧損反而越滾越大。 
     背負650億元銀行貸款的茂德,正在上演台版「太大而不能倒」的戲碼,拉著公營行庫一起跳火坑。茂德在今年六月已經無法繳付利息,逼迫銀行以利息掛帳的方式,將貸款利率從3.5%降至0.1%,如今又抓住政府不敢讓它倒的畏事心態,要求銀行「以債作股」,把爛攤子全都丟給銀行。 
     過去二十年來,政府以龐大的免稅優惠投資抵減以及銀行貸款,扶植這兩個產業,但是這兩個超級資本密集、燒錢的行業,並沒有與時俱進。DRAM公司力晶半導體過去三年累計虧損將近新台幣1,000億元,背負的負債還超過茂德;台塑集團的南科與華亞科,兩家公司從金融海嘯至今已經賠掉1,300億元,他們雖然還沒有像茂德那樣陷入立即的危險,但是短期內還看不到明顯轉機。
          行政院在20026月喊出「兩兆雙星」產業,經過游錫堃、謝長廷、蘇貞昌、張俊雄四位民進黨院長,以及劉兆玄、吳敦義兩位國民黨行政院長,不論藍綠,都引以為施政核心。在兩兆雙星的口號下,業者不斷提出動輒數以千億元計的擴廠計畫,政府則不計代價傾注資源,台灣的政府與業者盲目擴張,造成過度投資、惡性殺價,甚至自相殘殺。
     特別是,台灣在金融海嘯、歐債危機的風波中一度沾沾自喜,如今卻突然發現,雙D產業八家龍頭公司就讓銀行背了超過一兆元的貸款。貸款過度集中、風險過度集中、償債能力低落,且有可能是公營銀行必須承受最終、最龐大的虧損。這還只是龍頭公司的部分,圍繞在這八家龍頭企業的產業鏈衛星公司,潛在的衝擊更是難以估算。
     雙D產業的困境,再度證明政府好大喜功的政策,在瞬息萬變的國際市場上,非常可能導致災難性的結果。或者說,一個華麗卻沒有彈性的大政策,勢必淪為業者掏空最佳的藉口。 
     雙D產業的難關如何度過,恐怕是馬英九總統連任路上最大的挑戰。處理不當,會造成銀行巨額虧損,甚至導致金融體系震盪的危機;但是,閉著眼睛紓困,不僅無法蒙混過關,反而會造成國家更龐大的災難。茂德從2009年紓困至今,天天都該處理,卻在官員畏事的心態下拖延清理時機,終至難以收拾。其他經營困難的雙D公司,政府必須及早妥籌對策,否則風暴一旦來臨,將可能動搖國本。
     彭博社日前專文指出,台灣廠商外移之後,島內並沒有發展出新的成長產業,而且台灣的失業率仍然是四小龍之冠;政府當年推出兩兆雙星政策,也曾強調會創造就業機會,如今相較於投入天文數字的資源,雙D產業創造就業的效益恐怕是不及格了。政府如果將同樣的資源,投入在拓展觀光業,提升觀光景點的軟硬體服務品質,能夠受惠的國民人數、創造的就業機會,乃至整體提升台灣競爭力的效益,勢必遠遠超越大而無當的雙D產業。
     一兆元放在雙D
產業,與一兆元投資觀光產業,政策效益的差距有多大?到底哪個才是好政策?值得我們深思
(20110708本社公關部)